具體來說，宏觀層面上，自2016年以來，金融體系巨災(zāi)風(fēng)險指標保持相對穩(wěn)定態(tài)勢，處于歷史同期正常水平，且波動較小，這表明我國當前整體系統(tǒng)性金融風(fēng)險相較于2015年下半年已顯著減弱，保持在相對穩(wěn)定狀態(tài)。這主要源于 宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，工業(yè)增速加快、企業(yè)利潤快速增長直接緩解了商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑壓力，商業(yè)銀行加強風(fēng)險管理構(gòu)成了系統(tǒng)性金融風(fēng)險下降的重要因素等三方面因素。

微觀層面上，主要金融機構(gòu)尤其是國有大型商業(yè)銀行的系統(tǒng)性金融風(fēng)險已顯著下降，基本企穩(wěn)。在上一輪牛市及股市異常波動期間，主要金融機構(gòu)的股價聯(lián)動性大幅上升，系統(tǒng)性金融風(fēng)險指標值急劇上升。尤其是股市異常波動之后， 宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)存在大量負面預(yù)期，圍繞中國經(jīng)濟增長的不確定性質(zhì)疑顯著增多。但隨著滬深A(yù)股市場走向穩(wěn)定、實體經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)以及地方政府債務(wù)置換的完成，關(guān)于中國經(jīng)濟金融的負面預(yù)期開始下降，主要金融機構(gòu)(尤其是國有大型商業(yè)銀行)的SES值、ΔCoVaR值和SRISK值迅速回落，并在 ? ? ? ? ? ? 2016年-2017年第一季度整體保持相對穩(wěn)定。建議監(jiān)管層關(guān)注 民生銀行 、 光大銀行 、 興業(yè)銀行 、 浦發(fā)銀行 等股份制銀行的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

《報告》課題組認為，在當前金融風(fēng)險逐步顯現(xiàn)、需要重點治理的關(guān)頭，金融監(jiān)管改革不宜采取大手術(shù)的方案，切實有效的辦法是采用“委員會+一行三會”監(jiān)管模式，即維持目前“一行三會”格局基本不變，在國務(wù)院層面成立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會，做實日常協(xié)調(diào)和重大問題的決策和執(zhí)行。

(原標題：研究報告指出我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險呈下降態(tài)勢)